Alors que les marchés financiers traversent une période de fortes turbulences, la protection du capital devient une priorité pour de nombreux investisseurs. Si les actions demeurent historiquement l’un des placements les plus performants — avec un taux de rendement interne moyen de +14,7 % sur les 40 dernières années —, elles restent néanmoins très risquées, exposant les investisseurs à des pertes significatives, voire totales, du capital engagé. Dans ce contexte, les produits structurés s’imposent comme une solution d’investissement intermédiaire, offrant la possibilité de viser une performance attractive tout en intégrant des mécanismes de protection partielle face aux fluctuations de marché.
Des placements pensés pour encadrer les risques
Depuis le début de l’année, après une phase d’euphorie sur les marchés, les indices boursiers marquent le pas. Stagnation, incertitudes macroéconomiques et tensions géopolitiques laissent place à une forte volatilité. Pour ceux qui souhaitent continuer à investir sans s’exposer aux risques bruts du marché actions, les produits structurés offrent un compromis pertinent.
Concrètement, un produit structuré est un placement financier dont les caractéristiques sont entièrement définies dès la souscription. Il repose sur un actif sous-jacent – le plus souvent un indice boursier – et prévoit une série de conditions : durée de vie maximale (souvent 10 ans), dates de constatation régulières, niveaux de performance conditionnant le versement d’un gain, et surtout barrières de protection du capital.
Ces barrières permettent de limiter les pertes à l’échéance, à condition que l’indice sous-jacent ne franchisse pas certains seuils à la baisse. Par exemple, si une barrière est fixée à -50 %, cela signifie que l’investisseur récupérera l’intégralité de son capital à l’échéance tant que l’indice ne chute pas au-delà de cette limite.
Anticipation de gains ou remboursement à échéance
L’un des atouts majeurs des produits structurés est la possibilité de gains anticipés, c’est-à-dire avant la fin de la durée initialement prévue. À chaque date de constatation (trimestrielle, semestrielle ou annuelle), si l’indice sous-jacent atteint ou dépasse un niveau prédéfini (souvent 100 % de sa valeur initiale), le produit peut être remboursé automatiquement, avec le gain prévu pour cette échéance.
Dans le cas contraire, l’investissement se poursuit jusqu’à la prochaine date de constatation – ou jusqu’à l’échéance finale. À cette date, deux scénarios sont possibles :
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Si l’indice se situe au-dessus de la barrière de protection du capital (par exemple -50 %), l’investisseur récupère son capital initial, voire perçoit un gain si une autre condition est remplie.
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Si l’indice a chuté au-delà de cette barrière, l’investisseur subit une perte proportionnelle à la baisse de l’indice.
Focus : barrières de protection et gains en mémoire
Deux caractéristiques essentielles rendent les produits structurés particulièrement intéressants en période de crise :
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Les barrières de protection, qui assurent une certaine sécurité en cas de baisse modérée à moyenne des marchés.
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Les mécanismes dits de « gain mémoire », qui permettent de ne pas perdre le bénéfice d’un gain potentiel si les conditions ne sont pas remplies à une date donnée, mais le sont ultérieurement.
Prenons un exemple concret :
Vous souscrivez à un produit structuré indexé sur un indice boursier, avec les caractéristiques suivantes :
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Remboursement total du capital si, à l’échéance, l’indice ne perd pas plus de 50 % de sa valeur initiale.
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Versement d’un gain si l’indice reste au-dessus de -20 % à l’échéance.
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Remboursement anticipé avec gain possible dès que l’indice retrouve ou dépasse sa valeur de départ à une date de constatation semestrielle, à partir du troisième semestre.
Imaginons maintenant qu’à la troisième date de constatation, l’indice ait baissé de 25 %. Le produit continue donc. Mais si, au quatrième ou cinquième semestre, l’indice remonte au niveau initial, le produit est automatiquement remboursé avec le gain cumulé sur les périodes écoulées.
Une solution de diversification, à manier avec discernement
Les produits structurés ne sont pas sans risque : en cas de forte chute durable de l’indice de référence, une perte en capital est possible. Mais leur capacité à encadrer les pertes, tout en permettant de rester exposé aux marchés, les rend particulièrement pertinents dans une optique de diversification patrimoniale.
Dans un monde financier où l’incertitude règne, ils offrent aux investisseurs une voie médiane entre sécurité relative et performance potentielle.
Avant toute souscription, il reste indispensable de bien comprendre les scénarios de fonctionnement, les conditions de remboursement, et de s’assurer que ce type de produit correspond à son horizon de placement et à son profil de risque.
